El gasto de las familias toca techo por la inflación, pese al impulso que debería traer el verano y la paga extra
El alza del costo de la vida empieza a generar señales de alerta en la contabilidad nacional, sobre todo en el consumo de los hogares. Desde el estallido de la guerra en Irán, la inflación se ha disparado mes a mes. En octubre, el IPC (Índice de Precios al Consumo) del INE (Instituto Nacional de Estadística) registró un 4,9 % de variación respecto al mismo mes de 2025, el tercer nivel más alto de la serie desde que se controló el 2 % a principios de 2026.
Este viernes, el INE publicó los datos preliminares del crecimiento de la economía española en el tercer trimestre, que muestra un incremento del 0,6 % respecto al trimestre anterior. En los últimos cuatro trimestres, el PIB ha subido un 2,7 %, lo que permite a España mantener un ritmo de crecimiento que triplica la media de la zona euro (0,9 %).
El consumo de los hogares pierde impulso
Aunque el PIB sigue creciendo, un análisis más profundo de los datos revela una evolución menos favorable para la demanda interna. El consumo de los hogares, que suele beneficiarse de las vacaciones de verano y del cobro de pagas extraordinarias, muestra una tendencia a la desaceleración.
En el tercer trimestre de 2024, el gasto de los hogares creció un 1,21 % respecto al trimestre anterior. Un año después, el avance se redujo al 1,0 % y, entre julio y septiembre de 2026, se ha encogido a solo un 0,62 %. Las familias siguen consumiendo, pero a un ritmo cada vez más bajo.
La desaceleración es más marcada en la compra de bienes:
- Bienes duraderos (electrodomésticos, vehículos): 3,15 % en el tercer trimestre de 2024, 1,61 % en 2025 y apenas 0,51 % en 2026.
- Bienes semiduraderos (ropa y calzado): 1,8 % en 2024, caída del 0,29 % en 2025 y contracción del 2,18 % en 2026.
- Servicios: crecimiento del 1,08 % en 2025, que se redujo al 0,9 % en el último trimestre.
En contraste, la evolución del gasto público y de la inversión muestra una moderación más contenida. El gasto de las administraciones públicas creció un 0,86 % en el tercer trimestre de 2026, frente al 0,94 % de 2025 y al 1,22 % de 2024. La formación bruta de capital fijo (inversión empresarial) avanzó un 0,73 % en 2026, ligeramente superior al 0,62 % registrado en el consumo de los hogares.
Por otro lado, la demanda externa ha aportado una ayuda puntual al crecimiento del PIB. Entre julio y septiembre, el saldo exterior sumó una décima de punto al avance del PIB, compensando parcialmente la menor contribución de la demanda interna y evitando una desaceleración más pronunciada.
En conjunto, los datos indican que el encarecimiento de la vida está impactando más en las decisiones de gasto de las familias que en el gasto público o la inversión empresarial. Los hogares destinan una mayor parte de sus ingresos a cubrir precios más elevados, lo que reduce el margen disponible para el consumo.
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