La guerra en Irán también golpeará las pensiones: hasta 16.000 millones si se alarga el conflicto
La escalada del conflicto en Irán está provocando una profunda reconfiguración de las cadenas de suministro a nivel mundial. La interrupción de los flujos energéticos ya ha disparado los precios de los combustibles, lo que a su vez ha generado una fuerte presión inflacionista sobre la economía global.
Escenarios de inflación y gasto en pensiones en España
En España, el impacto de este shock no se limitará a la factura de la luz o al encarecimiento del transporte. El aumento de la inflación también repercutirá en el gasto de la Seguridad Social, ya que la revalorización anual de las pensiones depende de la inflación media del año precedente.
El Banco de España ha planteado tres posibles evoluciones de la inflación media para 2026:
- Escenario central: 3,0 %.
- Escenario desfavorable: 3,9 %.
- Escenario más adverso: 5,9 %.
Según estos supuestos, la evolución de los precios a lo largo del año dependerá de la duración e intensidad del conflicto en Oriente Medio. Independientemente del escenario que se materialice, la previsión es que el desembolso de la Seguridad Social supere el aumento aplicado en 2026, cuando las pensiones se revalorizaron un 2,7 %.
El Instituto Valenciano de Investigaciones Económicas (IVIE) estima que el gasto público destinado a la revalorización de pensiones contributivas, no contributivas y de clases pasivas en 2026 rondará los 7.311 millones de euros. Partiendo de esa cifra, el incremento asociado exclusivamente a la revalorización del Índice de Precios al Consumidor (IPC) para 2027 se sitúa en:
- Escenario central: alrededor de 8.100 millones de euros.
- Escenario desfavorable: cerca de 10.500 millones de euros.
- Escenario más adverso: hasta 16.000 millones de euros.
Esta horquilla de entre 8.000 y 16.000 millones de euros no contempla el efecto del crecimiento del número de pensionistas en 2026, por lo que el coste final será aún mayor.
El Banco de España mantiene como más probable el escenario del 3 %, coincidiendo con la última estimación del Fondo Monetario Internacional (FMI). Este martes, el FMI revisó al alza en un punto la inflación media prevista para España en 2024, la mayor revisión entre los países desarrollados, según su informe de Perspectivas Económicas Mundiales.
No obstante, la presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, advirtió recientemente en el Comité Monetario y Financiero Internacional del FMI que “los riesgos para estas perspectivas inflacionarias se inclinan al alza, sobre todo a corto plazo”. Este pronunciamiento refleja la tendencia del BCE a anticipar desviaciones de la inflación hacia escenarios más desfavorables.
Lecciones del precedente de la crisis energética
El último shock inflacionario de similar magnitud se originó en la crisis energética derivada de la guerra en Ucrania. En ese contexto, la subida de precios se trasladó directamente al gasto en pensiones, con revalorizaciones del 2,5 % en 2022, 8,5 % en 2023, 3,8 % en 2024 y 2,8 % en 2025.
Dos aprendizajes clave se desprenden de esa experiencia para el caso español:
- Los precios en España reaccionan con mayor intensidad frente a choques de oferta.
- La moderación posterior de la inflación es más lenta que en la media de la Unión Europea.
Actualmente, el primer indicador oficial disponible para medir el impacto de la guerra en Irán es el IPC de marzo, que alcanzó el 3,4 %, 1,1 puntos porcentuales más que en febrero. Este dato supera ampliamente el 2,6 % registrado en la zona euro y el 2,8 % de la UE en su conjunto, ambos con incrementos de siete décimas respecto a febrero.
Esta divergencia es significativa: cuanto más persistente sea la inflación en España respecto a Europa, mayor será la presión sobre la revalorización de las pensiones y, en consecuencia, sobre el gasto estructural del sistema. Según la Ejecución Presupuestaria de la Seguridad Social, el gasto en pensiones cerró 2025 en 194.814 millones de euros; sobre esa base, la guerra en Irán añadiría al menos entre 8.000 y 16.000 millones de euros en 2027.
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