Acurio Ventures cierra un fondo de 115 millones para invertir en mercado secundario europeo
Acurio Ventures ha anunciado el cierre de su nuevo vehículo de inversión, el Acurio Secondaries I FCR, con un capital total de aproximadamente 115 millones de euros, superando el objetivo inicial de 100 millones. El fondo está destinado a operar en el mercado secundario de fondos de capital riesgo (venture capital) europeos.
El horizonte de inversión está previsto entre 18 y 24 meses, centrándose en fondos de venture capital de fase temprana que cuenten con al menos ocho años de vida. La gestora apunta a lograr una tasa interna de retorno (TIR) superior al 25 % y un múltiplo neto de dos veces el capital invertido.
Características y estrategia del fondo
Según explicó la compañía en una rueda de prensa, la operativa de Acurio Ventures consiste en adquirir participaciones del 10 % al 20 % de fondos en los que el gestor no desea vender activos y donde las empresas subyacentes presentan potencial de crecimiento. Las desinversiones están contempladas a partir de los dos o tres años de la inversión inicial.
El socio Diego Recondo indicó que el enfoque se orienta a operaciones por debajo de los 20 millones de euros, privilegiando fondos más maduros por la menor competencia y una mayor visibilidad de sus carteras.
Hasta la fecha, el fondo ha comprometido cerca de 45 millones de euros, lo que constituye una “cartera relevante”. Aproximadamente el 30 % del capital proviene de inversores institucionales, mientras que un cuarto del total corresponde a inversores internacionales.
Entre los principales respaldos se encuentran uno de los mayores y más prestigiosos endowments internacionales con sede en Estados Unidos (cuyo nombre no se ha revelado), más de 35 family offices y patrimonios familiares de distintas regiones de España, así como emprendedores tecnológicos y planes de pensiones.
Con este vehículo, Acurio Ventures se posiciona como la única firma europea que gestiona un fondo dedicado exclusivamente a secundarios de fondos de venture capital. La gestora ya acumula más de 450 millones de euros en activos bajo gestión, distribuidos en cinco fondos: tres centrados en inversión directa en startups y dos en inversión en fondos de venture capital.
Dentro de la cartera directa destacan empresas como Jobandtalent, Indexa Capital, Seedtag y Preply.
El auge del mercado secundario en la última década, que ha experimentado un crecimiento de siete veces, ha motivado la creación de este programa, según Recondo. La falta de liquidez, la reducción de volúmenes de fusiones y adquisiciones (M&A) y la menor atractividad de las salidas a bolsa de menos de 1.000 millones de euros han llevado a que las empresas esperen, en promedio, alrededor de 12 años antes de cotizar en bolsa.
Ander Michelena, socio de Acurio Ventures, señaló que la inversión se ha revitalizado gracias a la inteligencia artificial (IA), pero que las salidas a bolsa y los M&A no han recuperado el ritmo anterior. El estallido de la burbuja de 2022, la alta inflación, el aumento de los tipos de interés y el conflicto en Ucrania son factores que han dificultado el mercado.
Michelena advierte de una “burbuja” en las valoraciones de empresas de IA y considera que la eventual salida a bolsa de OpenAI será un buen barómetro para el sector, dada la situación “desastrosa” de sus cifras actuales. Por ello, Acurio Ventures no mantiene en cartera compañías puramente dedicadas a la IA, aunque sí podría incluir aquellas que se beneficien indirectamente del desarrollo de la tecnología.
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