Las mercancías, el gran 'agujero negro' de Renfe: pierde 260 millones en solo cinco años

Renfe volvió a registrar beneficios en el ejercicio 2025, su primer superávit desde 2019, con una utilidad de 60 millones de euros. Sin embargo, la mayor preocupación sigue siendo la filial de Mercancías, cuya pérdida se disparó casi un 40 % respecto al año anterior, alcanzando los 44,83 millones de euros.

El volumen de carga transportada por Renfe Mercancías cayó un 18,4 % en 2025, mientras que los ingresos de la unidad disminuyeron un 17,7 % hasta los 157,7 millones de euros. Ninguna de sus líneas de negocio escapó al deterioro: el sector siderúrgico retrocedió un 3,4 %, el intermodal un 28,2 %, el segmento automotriz un 22,8 % y el multiproducto un 13,3 %.

Los ingresos por “Otros ingresos” también se vieron afectados, con una caída del 33,6 % hasta los 16,1 millones de euros. En 2024, esta partida incluía 5,8 millones de euros en ecoincentivos. Por su parte, los gastos de personal alcanzaron los 72,1 millones de euros, un 2,8 % más que en 2024, a pesar de la reducción de plantilla en un 0,8 % (959 empleados).

Factores externos y medidas adoptadas

Renfe atribuye la caída del negocio de mercancías a las obras y trabajos de mantenimiento de la infraestructura ferroviaria, que provocaron restricciones temporales de capacidad, supresión o desviación de circulaciones y limitaciones en la longitud de los trenes. Para mitigar estos efectos, la compañía ha actualizado los precios a sus clientes, lanzado “ofertas comerciales competitivas” y llevado a cabo una revisión profunda del tráfico siderúrgico para identificar ineficiencias y oportunidades de optimización.

En cuanto a la alianza industrial iniciada en 2022, Renfe sigue sin cerrar un acuerdo definitivo. El socio potencial es Medway, la filial ferroviaria del gigante logístico MSC. Las negociaciones han generado incertidumbre entre los sindicatos, que amenazaron con huelgas ante una posible privatización. La empresa indica que “ha surgido un candidato final con el que se mantiene un proceso de negociación y análisis”, pero aún no se ha determinado si será necesario registrar un deterioro del valor de los activos de la filial.

El auditor de cuentas ha recomendado realizar un test de deterioro conforme a la normativa contable, pero la compañía, presidida por Álvaro Fernández Heredia, aún no ha ejecutado dicho procedimiento. Las pérdidas acumuladas de la unidad de mercancías fueron de 43 millones en 2020, 64,7 millones en 2021, 38,4 millones en 2022, 36 millones en 2023 y 32,2 millones en 2024.

Para reforzar su capacidad operativa, Renfe ha recibido 74 vagones portacontenedores y 75 vagones semirremolques destinados a futuras autopistas ferroviarias, financiados con fondos europeos de recuperación. “Esta actuación dota a Renfe Mercancías de material rodante más versátil y apto a las necesidades actuales del mercado intermodal y de autopistas ferroviarias, contribuyendo a incrementar la capacidad, la fiabilidad y la calidad del servicio ofrecido a los clientes”, señaló la compañía en su informe anual.

A nivel global, la operadora dependiente del Ministerio de Transportes logró revertir una pérdida de 2,9 millones de euros del ejercicio anterior, gracias al fuerte incremento de los ingresos por venta de billetes. En 2025, los ingresos por billetes ascendieron a 2 000 millones de euros, un 19 % más que en 2024, con 531,4 millones de viajeros transportados. La unidad de viajeros alcanzó un beneficio neto superior a los 70 millones de euros, frente a los 5,4 millones del año anterior.

Los servicios de alta velocidad y larga distancia, que compiten con la francesa Ouigo y la italiana Iryo, generaron 1 469 millones de euros en ingresos por billetes, un 7,5 % más que en 2024. En los segmentos de Cercanías, Avant y Media Distancia, sujetos a obligaciones de servicio público, los ingresos fueron de 532 millones de euros, un 68,5 % superior, a pesar de que la demanda cayó un 1,2 % (494,2 millones de viajeros). Los servicios comerciales, por su parte, crecieron un 5,9 % hasta los 37,2 millones de usuarios.

“La mejora del resultado se apoyó principalmente en la fortaleza de la demanda de los servicios de transporte de viajeros, el incremento de los ingresos por venta de billetes, la evolución positiva de los márgenes comerciales y una gestión más eficiente de los recursos”, declaró Renfe en su presentación del miércoles.

El ministro de Transportes, Raquel Puente, ha indicado que la compañía está explorando la expansión de sus operaciones a Portugal, tras enfrentar dificultades regulatorias en Francia. Además, Renfe ha registrado un impulso en sus negocios internacionales, con la filial de Proyectos Internacionales alcanzando ingresos de 20,9 millones de euros (un 23,7 % más que en 2024) y un beneficio neto de 2 millones de euros, impulsado por proyectos en Arabia Saudí, México y otros países europeos.